As ações da Marcopolo (POMO4) apresentaram uma queda acentuada nesta quarta-feira (4), após a divulgação de resultados financeiros que não corresponderam às expectativas do mercado. Por volta das 11h30, os papéis da fabricante de ônibus estavam sendo negociados a R$ 3,52, o que representa uma desvalorização de 1,40%.
Resultados financeiros decepcionantes
O banco JPMorgan caracterizou o desempenho da empresa como uma “tempestade perfeita”, ressaltando que os volumes de vendas internos estavam fracos, não houve contribuições significativas do programa Caminho da Escola e o desempenho nas operações internacionais foi negativo. O lucro líquido da Marcopolo alcançou R$ 187 milhões, um resultado 14% abaixo do consenso do mercado e 43% inferior ao mesmo período do ano anterior.
Análise de especialistas e desafios operacionais
Os analistas do Bradesco BBI, Daniel Federle e Lucas Marquetti, também consideraram os resultados do terceiro trimestre insatisfatórios, observando que tanto a receita quanto o EBITDA e o lucro líquido ficaram aquém das estimativas, que já eram consideradas baixas. A combinação de volumes menores, perda de eficiência industrial e a valorização do real foram apontados como fatores que impactaram negativamente a rentabilidade da empresa.
A situação se complicou ainda mais com a falta de entregas significativas de programas governamentais no Brasil, o que dificultou a diluição dos custos fixos. A Marcopolo enfrenta condições econômicas desafiadoras em mercados como Argentina, México e África do Sul, onde já observou uma redução de cerca de 80% na produção em comparação ao ano anterior. A expectativa é de uma desaceleração também na Austrália em 2027.
Perspectivas e recomendações do mercado
O Itaú BBA avaliou negativamente o trimestre, apontando que a margem EBITDA da empresa foi de 12%, inferior à previsão de 12,4%. A administração da Marcopolo reconheceu os contínuos desafios operacionais que a companhia enfrenta.
Apesar do valuation em torno de 5 vezes o lucro projetado para 2027 e um retorno de fluxo de caixa livre de 16%, a falta de melhora operacional pode limitar o desempenho das ações no curto prazo. O Bradesco BBI manteve sua recomendação de compra, com um preço-alvo de R$ 7,00, enquanto o Itaú BBA também reiterou a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 7,50. O JPMorgan, por sua vez, manteve uma recomendação neutra, com um preço-alvo de R$ 7.
Fonte: Band Maranhão
